Bereits am 18. M\u00e4rz 2020 k\u00fcndigte die Europ\u00e4ische Zentralbank eine deutliche Ma\u00dfnahme zur Bew\u00e4ltigung der Corona-Krise an. Unter dem Namen PEPP (Pandemic Emergency Purchase Programm) wurde ein Pandemie-Notkaufprogramm ins Leben gerufen. In G\u00e4nze bedeutet das Folgendes: Die EZB wird von nun an f\u00fcr die Dauer der Corona-Pandemie, mindestens aber bis Ende 2020, mit einem Budget von 750 Milliarden Euro Wertpapierk\u00e4ufe durchf\u00fchren.<\/p>\n
Um f\u00fcr den Einkauf durch die EZB in Frage zu kommen, m\u00fcssen die Wertpapiere weiterhin zu den f\u00f6rderf\u00e4higen Kategorien von Verm\u00f6genswerten geh\u00f6ren, die im Rahmen des bestehenden Programms zum Erwerb von Verm\u00f6genswerten (APP) festgelegt wurden. Ob sie aus dem privaten oder \u00f6ffentlichen Sektor stammen, spielt zun\u00e4chst keine Rolle.<\/p>\n
\u201eDie Verteilung auf die einzelnen L\u00e4nder richtet sich weiterhin nach dem Kapitalschl\u00fcssel der nationalen Zentralbanken. Gleichzeitig werden die Ank\u00e4ufe flexibel durchgef\u00fchrt. Dadurch kann die Verteilung der Ank\u00e4ufe im Zeitverlauf hinsichtlich der Anlageklassen und der L\u00e4nder schwanken.\u201c So Christine Lagarde in ihrem Statement<\/a>, das am 19. M\u00e4rz 2020 auf dem EZB Blog erschien.<\/p>\n Ganz Europa solle von der Ma\u00dfnahme profitieren, sogar die Staatsschulden Griechenlands k\u00f6nnten durch das PEPP aufgekauft werden.<\/p>\n Isabel Schnabel, Mitglied des Direktoriums der EZB, beschrieb die Corona-Krise im Interview<\/a> mit Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung als au\u00dfergew\u00f6hnlich. Sie betreffe mittlerweile nicht mehr nur die unterbrochenen Supply Chains<\/a>, sondern Angebot und Nachfrage gleichzeitig: \u201eNicht nur Europa ist betroffen, sondern die ganze Welt. Und wir haben nicht nur das Gesundheitsproblem und das menschliche Leid, sondern einen schweren wirtschaftlichen Schock, der durch die Schutzma\u00dfnahmen noch verst\u00e4rkt wird.\u201c Menschen weltweit sind dazu angehalten, ihre t\u00e4glichen Aktivit\u00e4ten und damit zwangsl\u00e4ufig auch die Ausgaben so lange zur\u00fcckfahren, wie die Ma\u00dfnahmen zur Eind\u00e4mmung des Coronavirus andauern. Im Wesentlichen wird also f\u00fcr einen vor\u00fcbergehenden Zeitraum ein gro\u00dfer Teil der Wirtschaft abgeschaltet.<\/p>\n Das Pandemie-Notkaufprogramm der EZB soll ma\u00dfgeblich dazu beitragen, dass alle Wirtschaftssektoren von besseren Finanzierungsbedingungen profitieren und damit den durch die Ausbreitung des Coronavirus ausgel\u00f6sten Schock abschw\u00e4chen k\u00f6nnen. Dies betreffe gleicherma\u00dfen Familien, Firmen, Banken und auch die Regierungen. Die Politik habe durch die Ma\u00dfnahme nun mehr Zeit gewonnen, um zu reagieren.<\/p>\n Seitens der EZB versuche man, eine \u201efinanzielle Solidarit\u00e4t\u201c zu schaffen, \u201eum den ernsten Risiken f\u00fcr den geldpolitischen Transmissionsmechanismus und die Aussichten f\u00fcr den Euroraum entgegenzuwirken, die sich aus dem Ausbruch und der eskalierenden Verbreitung des Coronavirus COVID-19 ergeben.\u201c Angetrieben wird die Ma\u00dfnahme vom Mandat der Preisstabilit\u00e4t, dem die EZB unterliegt. Je nachdem, wie sich der weitere Verlauf der Pandemie gestaltet, werden bereits weitere Schritte in Betracht gezogen, die die EZB mit den geldpolitischen Instrumenten umsetzen kann.<\/p>\n Sie m\u00f6chten mehr \u00fcber Wertpapiere<\/a> und Geldpolitik der EZB erfahren? Unsere Seminare und Workshops unterst\u00fctzen Sie dabei! 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